Contango

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Che cosa è 'Contango'

Contango è una situazione in cui il prezzo futures di una merce è al di sopra del prezzo futuro previsto. Contango si riferisce ad una situazione in cui il prezzo spot futuro è al di sotto del prezzo corrente e le persone sono disposte a pagare di più per una merce a un certo punto in futuro rispetto al prezzo effettivo atteso della merce. Ciò può essere dovuto al desiderio delle persone di pagare un premio per avere in futuro la merce piuttosto che pagare i costi di stoccaggio ei costi di trasporto per l'acquisto della merce oggi.

Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia un contratto a termine a $ 100. Il contratto è dovuto in un anno. Se il prezzo spot futuro previsto è di $ 70, il mercato è in contango e il prezzo dei futures dovrà diminuire (a meno che il prezzo futuro non cambia) a convergere con il prezzo spot futuro previsto.

Differenza tra indietro e Contango

L'opposto di contango è conosciuto come retrazione normale. L'indebitamento è spesso considerato come lo stato normale del mercato delle materie prime. Un mercato è "in backwardation" quando il prezzo dei futures è inferiore al prezzo futuro previsto per un determinato prodotto. Pertanto, l'indietro indica che la curva avanti o futura è inclinata verso il basso. Questo è favorevole per gli investitori che hanno lunghe posizioni in quanto vogliono aumentare il prezzo dei futures.

Ad esempio, assumere il prezzo del Western Texas Intermediate (WTI) il petrolio greggio è trading a $ 40 e il prezzo futures di un contratto dovuto in un anno è di $ 50. Pertanto, si ritiene che la merce sia in retribuzione in quanto il prezzo dei futures deve salire (a meno che i futuri cambi spot futuri previsti) non convergano con il prezzo spot futuro previsto.

Effetti di Contango

Gli investitori che sono prodotti lunghi che sperimentano contango tendono a perdere soldi quando i contratti futures scadono. Pertanto, gli investitori che desiderano rimanere a lungo in queste materie prime dovrebbero acquistare contratti a prezzi più elevati, che causerebbero un rendimento negativo di rotoli. Ad esempio, supporre che un investitore è un contratto a termine lungo termine, che scada in sei mesi, su un prodotto che sperimenta contango a un prezzo di $ 19, quando la merce è attualmente in negoziazione a $ 12.Supponiamo che sei mesi siano passati e il contratto futures è sceso a 17 dollari e il prezzo spot è aumentato a 14 dollari. L'investitore desidera rimanere a lungo rotolando i suoi contratti futures e acquista un contratto di futures per $ 25, scadendo in tre mesi. L'investitore avrebbe sperimentato perdite dal rolling del contratto futures al mese successivo ad un prezzo più elevato.