Equity swap

Che cosa è un "Swap Equity"

Un swap azionario è uno scambio di futuri flussi di cassa tra due parti che consente a ciascuna parte di diversificare il reddito per un determinato periodo di tempo mantenendo asset originali. I due gruppi di flussi di cassa nominale uguali sono scambiati secondo i termini dello swap, che possono comportare un flusso di cassa basato su azioni (come ad esempio un'attività di scorta) che viene negoziato per un flusso di cassa a reddito fisso (ad esempio un benchmark tasso), ma questo non è necessariamente il caso. Oltre alla diversificazione e ai benefici fiscali, gli swap su azioni permettono anche alle grandi istituzioni di coprire asset specifici o posizioni nei loro portafogli.

RIPARTIRE 'Equity Swap'

La maggior parte degli swap di azioni oggi sono condotte tra grandi imprese di finanziamento come finanziatori auto, banche d'investimento e istituti di finanziamento del capitale. Gli swap di equity sono tipicamente legati all'andamento di una garanzia o all'indice azionario e includono pagamenti collegati a titoli a tasso fisso o a tasso variabile. I tassi di LIBOR sono un punto di riferimento comune per la parte a reddito fisso degli swap azionari, che tendono anche ad essere mantenuti ad intervalli di un anno o meno, come la carta commerciale.

Gambe di cambio azionario

Il flusso di pagamenti in un swap azionario è conosciuto come le gambe. Una delle gambe è il flusso di pagamento dell'andamento di un titolo azionario o di un indice azionario in un determinato periodo, basato sul valore nozionale specificato. La seconda tappa è tipicamente basata sul rendimento del LIBOR, di un tasso fisso o di un'altra garanzia azionaria o dell'indice azionario.

Equity Swap Esempio

Assumere un'impresa ipotetica di gestione degli investimenti Alpha Management possiede un fondo gestito in modo passivo che cerca di tenere traccia delle prestazioni dell'Indice Standard & Poor's 500 (S & P 500). I gestori patrimoniali del fondo per il monitoraggio dell'indice potrebbero stipulare un contratto di equity swap, quindi non dovrebbero acquistare vari titoli che seguono l'S & P 500. Alpha Management scambia 25 milioni di dollari a LIBOR più 2 punti base con ipotetica investimenti di volatilità, che accetta di pagare qualsiasi incremento percentuale di 25 milioni di dollari investito nell'indice S & P 500 per un anno.

Pertanto, in un anno, Alpha Management avrebbe dovuto pagare gli interessi su 25 milioni di dollari, in base al LIBOR più 2 punti base. Tuttavia, il suo pagamento sarebbe compensato da $ 25 milioni moltiplicato per l'incremento percentuale del S & P 500.Se il S & P 500 cade nel corso dell'anno successivo, Alpha Management dovrà pagare Volatility Investments il pagamento degli interessi e la percentuale che la S & P 500 è diminuita moltiplicata per $ 25 milioni.