Hai un ETF di merce? Guarda fuori per Contango!

La crescita e l'adozione di fondi scambiati in borsa (ETF) da parte degli investitori privati ​​ha consentito loro di accedere ad un'ampia gamma di classi di attività e strategie una volta riservate agli investitori ricchi e istituzionali. Mentre gli asset come le obbligazioni convertibili, i prestiti bancari a tasso variabile e altri sono ormai in comune nei portafogli, il boom degli ETF ha portato veramente a investire le commodity nelle masse.
Ora ci sono decine di fondi focalizzati sulle risorse naturali sul mercato. Tuttavia, molti di loro hanno alcuni problemi piuttosto grossi - la maggior parte è contango.
Mentre può sembrare una parola divertente, il contango può portare a prestazioni insufficienti e addirittura perdite in un ETF. Per gli investitori che vogliono prendere la merce, la comprensione del concetto è fondamentale per il successo a lungo termine.
Divertente Word - Big Issue Per gli investitori che vogliono avere ETF che utilizzano contratti futures, meglio conoscere il concetto di contango. Per definizione, il contango si verifica quando il prezzo del contratto futures è al di sopra del prezzo spot futuro previsto. Ciò crea una curva pendenza verso l'alto per i futuri prezzi delle materie prime nel corso del tempo. Di solito, la ragione di questo fenomeno può essere dovuta al desiderio delle persone di pagare un premio per avere in futuro la merce piuttosto che pagare i costi di stoccaggio e portare i costi per l'acquisto della merce oggi. Il deposito di barili di petrolio, serbatoi di carne naturale o addirittura di cereali non è una proposta economica e le spese devono essere superate. Lo stato inverso del contango viene chiamato backwardation.
Contango nei mercati delle materie prime è un fenomeno normale e gli investitori devono capire che non è una cosa negativa. L'effetto ha scarso effetto sui rendimenti se, come investitore, acquisti singoli contratti futures, li tieni fino alla scadenza o li scambia.
Tuttavia, a seconda di come alcuni ETF sono strutturati, il contango può causare perdite per il fondo.
ETF basati solo sui prezzi correnti - vale a dire che possiedono il contratto futuro per il mese corrente - perdere soldi se un mercato è in contango perché devono acquistare il contratto a più alto prezzo e vendere il mese più economico. Ad esempio, se l'ETF detiene contratti futures a gas naturale per marzo, ad un certo punto dovrà rimetterli nei contratti di aprile. Se il contratto di marzo è valido di $ 2 e il contratto di aprile vale $ 3, stanno vendendo tecnicamente basso e acquistando alto.

creata con Highstock 4. 2. 6 ) e il United States Crude Oil Fund (ARCA: USO USOUS Oil Fund Units of Partnership11 46 + 0 44% > Creati con Highstock 4. 2. 6 ) sono stati perdenti per gli investitori in base ai problemi del contango.Mentre i fondi sono soddisfacenti per il trading quotidiano, tenendoli a lungo termine ha causato disastri. L'UNG ha effettivamente restituito un enorme -95% dal suo inizio. Cosa fare Come si può vedere, ETF di merce basata esclusivamente sull'acquisto del futuro contratto per il mese successivo può portare a perdere. Tuttavia, il concetto di contango non dovrebbe impedire l'aggiunta di merci a un portafoglio. Come gran parte dell'industria dell'ETF, i prodotti delle materie prime sono sempre in continua evoluzione e innovazione. A tal fine, diversi sponsor di fondi hanno presentato nuovi prodotti appositamente progettati per affrontare la testa del problema contango. ETFs come il PowerShares DB Oil (ARCA: DBO
DBOPwsh DB Mult-Sc9 71 + 0 41% Creato con Highstock 4. 2. 6
) o UBS E-TRACS DJ UBS Commodity Index 2-4-6 Futures blended ETN (ARCA: BLND) utilizza strategie di trading flessibile per futures - come contratti di fusione o rendimenti ottimizzati di roll - anziché semplicemente il rolling automatico al contratto del mese prossimo per creare ritorni di combattimento contango. Finora, molti di questi prodotti sono riusciti a monitorare i prezzi delle materie prime in aumento rispetto ai prodotti tradizionali. Gli investitori possono anche ottenere fisico per alcune commodities selezionate. Fondi come le azioni Gold SPDR (ARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust122. 13 + 0. 41% creati con Highstock 4. 2. 6
) o iShares Argento Trust (ARCA: SLV SLViShs Argento Tr16. 07 + 0. 06% Realizzato con Highstock 4. 2. 6 ) effettivamente tenere lingotti in una volta per conto degli investitori. Non ci sono contratti futures o contango da preoccuparsi. Mentre le offerte fisiche attuali sono limitate ai metalli preziosi, sia il rame che l'alluminio hanno sostenuto fisicamente gli ETF nella registrazione. Utilizzando alcuni degli ETF nuovi o fisicamente supportati, gli investitori possono navigare sugli effetti negativi di contango. La linea di fondo Con più investitori che cercano esposizione di materie prime nei loro portafogli tramite ETF, la familiarizzazione con il concetto di contango è fondamentale. Il fenomeno comune può significare grandi problemi e grandi perdite se gli investitori scelgono il fondo sbagliato per i loro portafogli a lungo termine. Al momento della scrittura, Aaron Levitt non possiede azioni in nessuna società menzionata in questo articolo.