Terminare un contratto a termine prima di scadenza

Le parti di un contratto a termine possono anche risolvere il contratto prima della scadenza tramite un compenso. Offset è la transazione di un cambio inverso sullo scambio. Se siete lunghi futures di soia del 20 marzo scambiati sul Board of Trade di Chicago, potete chiudere la posizione prendendo una posizione corta di compensazione nei contratti di soia del 20 marzo sullo stesso scambio.

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Put-Call Parity

La parità di put-call è la relazione che deve esistere tra i prezzi delle opzioni di put e call europee che hanno entrambi gli stessi sottostanti, il prezzo di esercizio e la data di scadenza. (La parità di put-call non si applica alle opzioni americane in quanto possono essere esercitate prima della scadenza.

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Analisi di una società - tipi di azioni

Società di crescita e crescita Una società di crescita è una società che cresce costantemente investendo in progetti che genereranno la crescita. Un titolo di crescita, però, è un titolo che guadagna un tasso di rendimento più alto sugli stock con un profilo di rischio simile. Fattibilmente, un'azienda potrebbe essere una società di crescita, ma la sua azione potrebbe essere un titolo di valore se sta scambiandosi sotto i suoi simili di rischio simile.

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Straddles e Strangles

I commercianti che credono fortemente che il prezzo di un bene sottostante cambieranno notevolmente nel prossimo futuro, ma non sono sicuri circa la direzione del movimento, possono scambiare combinazioni di opzioni che differiscono solo nel prezzo di esercizio. Una combinazione comune è straddles e strangles.

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Scopi e vantaggi derivanti

I sofisticati mercati internazionali di oggi hanno contribuito a favorire la rapida crescita degli strumenti derivati. Nelle mani di investitori qualificati, i derivati ​​possono trarre profitto da: Variazioni nei tassi di interesse e nei mercati azionari in tutto il mondo Tassi di cambio di cambio Variazioni dell'offerta globale e della domanda di materie prime come i prodotti agricoli, preziosi e metalli industriali, e prodotti energetici come petrolio e gas naturale la scoperta dei prezzi e l

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Swap Mercati e contratti

Gli swap sono contratti non standardizzati che vengono negoziati sul contatore (OTC). Tuttavia, per facilitare la negoziazione, i partecipanti al mercato hanno sviluppato l'accordo ISDA Master, che copre i termini "non economici" di un contratto di swap, come rappresentazioni e garanzie, eventi di default e eventi di terminazione.

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Che cosa è una derivata?

Gli strumenti finanziari che abbiamo considerato finora - titoli, obbligazioni, merci e valute - sono generalmente denominati strumenti monetari (o talvolta strumenti primari). Il valore degli strumenti finanziari è determinato direttamente dai mercati. Al contrario, un derivato deriva il suo valore dal valore di un'altra attività o variabile finanziaria.

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Il Modello di Sconto Dividendo (DDM)

Valore di un titolo privilegiato A differenza del capitale comune, le azioni preferite pagano un dividendo fisso. Come tale, il valore di un titolo privilegiato può essere calcolato utilizzando il modello di sconto del dividendo. Il valore del titolo privilegiato è essenzialmente il valore attuale del dividendo in perpetuità, dove k è il ritorno richiesto.

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Introduzione

Il materiale presentato in questa sezione comprenderà oltre il 10% del tuo prossimo esame CFA Level 1. Ciò si traduce in circa 25 domande. Aspetta la maggior parte delle domande da analizzare un'azienda.

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DDM e il moltiplicatore di profitti

I componenti di un tasso di rendimento richiesto da un investitore tasso reale senza rischio - Questo tasso non presuppone inflazione o rischio è prevalente, ma è semplicemente generato dalla fornitura e la domanda dei mercati. Tasso di inflazione atteso - Questa velocità anticipa l'inflazione potenziale che si verifichi sul mercato.

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Sviluppare le stime di input utilizzate nel DDM

Per determinare il prezzo delle azioni aziendali utilizzando il DDM è necessario essere disponibili i seguenti input: 1. Tasso di Ritorno richiesto Questo ritorno può essere derivato dal modello CAPM (R cs = R f + B cs > - R f ) 2. Tasso di crescita previsto Il tasso di crescita previsto può essere derivato sia dal tasso di retention (1-payout rate) g = (retention rate) (ROE)) 3.

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Determinare l'EPS di una società

Simile a una serie di borsa, l'utile previsto per azione (EPS) di un'azienda può essere determinato come segue: Formula 13. 10 EPS stock mercato = vendite per azione della serie stimata determinate mediante regressione = [(vendite) (margine operativo) - ammortamenti - interessi] x (1 tasse) OM = il margine operativo è tipicamente calcolato come percentuale delle vendite Ammortamento = ciò viene determinato sia continuando l'andamento dell'attuale ammortamento o concentrandosi sulle spese attese

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> CFA Livello 1

U . 10 ° ed. : CFA Institute, 2010. L'Istituto CFA è organizzato principalmente per promuovere standard più elevati ai professionisti del settore degli investimenti. Non solo soddisfando requisiti minimi legali, l'Istituto CFA ei suoi membri mirano ad aumentare la fiducia del pubblico e l'accettazione della professione d'investimento.

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> CFA Livello 1

U . 10 ° ed. : CFA Institute, 2010. L'Istituto CFA è organizzato principalmente per promuovere standard più elevati ai professionisti del settore degli investimenti. Non solo soddisfando requisiti minimi legali, l'Istituto CFA ei suoi membri mirano ad aumentare la fiducia del pubblico e l'accettazione della professione d'investimento.

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Analisi del ciclo di vita: il ciclo di vita

Ci sono 5 fasi primarie di un ciclo aziendale: Recessione Recupero Primo Espansione Espansione Tardiva Rallentamento in Recessione Grafico 1: Business Diagramma di ciclo 1) Recessione La fase di recessione è descritta come la fase di fondo del ciclo. È caratterizzato come la fase precedente al recupero.

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Analisi del ciclo di vita: il ciclo di vita dell'industria

Per quanto riguarda l'analisi del settore globale, ci sono molti elementi chiave legati alle aspettative di rendimento. Richiesta Per cominciare dall'analisi globale del settore, è necessaria una stima della domanda. Questo potrebbe anche includere un'analisi dei sostituti del prodotto dell'azienda. In questo contesto, l'analisi della domanda si basa sulla domanda mondiale.

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Valutazione di sicurezza

L'approccio top-down L'approccio top-down è un approccio di valutazione che inizia con la prima analisi dell'economia globale e poi continua a esercitare l'analisi specifica. L'idea dietro l'approccio top-down nella valutazione dei titoli è quella di partire da un'analisi di alto livello: le condizioni economiche generali.

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Usando Multiple Price

I vantaggi dei rapporti sono i seguenti: Prezzo per guadagni (P / E) Facile da usare Misura di valutazione più utilizzata ha indicato una forte correlazione con i rendimenti a lungo termine. Valore di prezzo (P / BV) Tende ad essere una metrica di valutazione stabile perché i bilanci non oscillano molto da trimestre a trimestre.

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Considerazioni di concorrenza globale dell'industria

Quando si analizza un'industria a livello nazionale, ci sono molti elementi da considerare. Ci sono elementi aggiuntivi da considerare quando si prepara un'analisi globale del settore. Essi sono i seguenti: Politiche governative Le politiche governative possono influire sul modo in cui le industrie si riferiscono alla concorrenza.

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Analisi guadagni

Utile per azione di una serie di borsa L'utile per azione di una serie di borsa può essere calcolato come segue: Formula 13. 8 EPS stock serie di mercato = [ (vendite) (OM) - ammortamenti - ] x (1-tassa) Vendite = vendite per azione della serie stimata è determinata mediante la regressione OM = il margine operativo viene tipicamente calcolato come percentuale di vendite Ammortamento = questo è determinato sia continuando l'andamento dell'attuale ammortamento o concentrandosi sulle spese attese d

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Analisi tecnica

Sottostanti Assunzioni dell'analisi tecnica L'analisi tecnica è la pratica di valutare le scorte sui dati passati e sui prezzi. L'analisi tecnica assume quanto segue: Il valore di mercato dell'attività è un riflesso dell'offerta e della domanda dell'attività. L'offerta e la domanda sono guidati da fattori razionali, come dati e analisi economica, nonché fattori irrazionali, come le ipotesi.

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GIPS: Caratteristiche chiave

1. L'azienda è specificata . Per ottenere il rispetto degli standard GIPS, un'impresa di gestione degli investimenti deve definire l'entità precisa che rivendica la conformità. Questa definizione può essere l'intera ditta, o una filiale o una divisione di un'impresa più grande, a condizione che sia destinata a clienti e potenziali clienti come un'entità di business distinta.

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Codice etico

Il manuale delle norme di pratica è stato pubblicato per la prima volta nel 1982. L'edizione 10 th P , pubblicata nel 2010, contiene varie modifiche al codice e agli standard, . Standard III (A) Dazi ai Clienti -La fedeltà, prudenza e cura è stato abbreviato e chiarito. È stato aggiunto un nuovo capitolo che illustra l'etica della gestione degli investimenti a seguito della recente crisi dei mercati dei capitali.

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GIPS: composizioni e verifiche

Che cosa Sono compositi? I compositi sono singoli gruppi di portafogli discrezionali che rappresentano collettivamente una particolare strategia o obiettivi di investimento. Costruzione composita - Requisiti 1. I portafogli discrezionali effettivi, a pagamento, devono essere inclusi in almeno un composito.

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Standard globali di performance degli investimenti (GIPS)

Quali sono i GIPS? Esiste un'espressione comune, "mele da mele", utilizzate per descrivere due elementi che possono essere legittimamente confrontati. "Apples to the apples" è usato per indicare due elementi che veramente non dovrebbero essere confrontati. Non saremmo sorpresi di sapere che queste analogie furono coniate da un pianificatore finanziario (qualcuno che probabilmente godeva di frutta), che potrebbe essere stato frustrato nel tentativo di confrontare i rendimenti delle prestazioni tr

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GIPS: requisiti e raccomandazioni

Dati di ingresso - Requisiti 1. Devono essere mantenuti i dati necessari per supportare la presentazione delle prestazioni della società e per effettuare i calcoli necessari. 2. La valutazione del portafoglio deve essere basata sul mercato (non basata sul valore di libro o sul costo). 3. Valutazione minima trimestrale per tutti i periodi precedenti al 1 ° gennaio 2001.

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Standard VA: Diligenza e fondamento ragionevole

Standard V ha tre sottosezioni: Standard VA: Diligenza e basi ragionevoli Standard VB: Comunicazione con Clienti e Clienti Potenziali Standard VC: Record Retention Standard VA: Diligence e basi ragionevoli _____________ Membri e candidati devono: 1. Esercitare la diligenza, l'indipendenza e l'approfondimento nell'analizzare gli investimenti, fare raccomandazioni agli investimenti e intraprendere azioni di investimento.

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ID standard: Misconduct

Membri e candidati devono non si impegnano in qualsiasi comportamento professionale che comporti disonestà, frode o inganno o commetta qualsiasi atto che rifletta negativamente la propria reputazione professionale, l'integrità o la competenza. Motivazione dietro l'ID standard Questo standard è stato scritto con la comprensione che la semplice osservanza di tutte le leggi, le regole e le regole (vale a dire l'essenza dello standard IA) non è in molti casi sufficiente a creare una cultura altament

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VC standard: conservazione dei record

Ei candidati devono sviluppare e mantenere registrazioni adeguate per supportare l'analisi degli investimenti, le raccomandazioni, le azioni e altre comunicazioni legate agli investimenti con clienti e potenziali clienti. Motivazione al di là dello standard VC Questo standard è stato creato a partire dalla 9a edizione, che ha avuto effetto nel 2006.

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Standard III-A: fedeltà, prudenza e cura

Standard III: Dazi ai Clienti La norma III è composta da cinque sottosezioni: III-A: fedeltà, prudenza e cura III-B III-D: Presentazione delle prestazioni III-E: Conservazione della riservatezza Standard III-A: fedeltà, prudenza e cura I membri e i candidati hanno un dovere di fedeltà ai propri clienti e deve agire con una ragionevole cautela ed esercitare un giudizio prudente.

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Disciplinare i membri CFA

Per essere esaustivi, esamineremo ora i requisiti di un LOS che è stato rimosso, secondo le norme di procedura per i procedimenti relativi al comportamento professionale. Si noti che è improbabile che l'Istituto CFA attirerà i problemi di esame dal materiale riportato in questa sezione. Se si preme il tempo, non esitare a ignorare questa sezione.

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Le norme di comportamento professionale

Dal codice di etica e dagli standard di condotta professionale del CFA Institute, i candidati dovranno conoscere quanto richiesto dal codice e dagli standard rispetto a: I. Professionalità II. Integrità dei mercati dei capitali III. Dovere verso Clienti e Clienti Potenziali IV. Dovere ai datori di lavoro V.

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Standard VII: Responsabilità CFA

Esistono due sottosezioni in base a questo standard finale: Standard VII-A: Condotta come Membri e Candidati nel Programma CFA Standard VII-B: Il riferimento al CFA Institute, alla designazione CFA e al programma CFA Standard VII-A: Condotta come membri e candidati nel Programma CFA Membri e candidati non devono impegnarsi in qualsiasi comportamento che comprometta la reputazione o l'integrità dell'Istituto CFA o la designazione CFA, o l'integrità, la validità o la sicurezza degli esami CFA.

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Standard III-E: conservazione della riservatezza

I membri e i candidati devono mantenere confidenziali le informazioni sui clienti attuali, potenziali e potenziali, a meno che: le informazioni riguardano attività illegali da parte del cliente o di potenziali clienti, , o il cliente o il cliente potenziale consentono la divulgazione di queste informazioni.

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Standard III-B: Fair Dealing

I membri ei candidati devono affrontare in modo equo e oggettivo con tutti i clienti quando forniscono analisi agli investimenti, formulano raccomandazioni sugli investimenti, prendono azioni d'investimento o si impegnano in altre attività professionali. Motivazione dietro standard III-B Lo Standard sul commercio equo risponde all'inclinazione a mostrare il favoritismo verso i propri clienti più grandi e più redditizi.

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Introduzione

INTRODUZIONE Conoscere come calcolare e utilizzare i rapporti finanziari è importante per non solo analisti, ma per investitori, finanziatori e altro ancora. I rapporti consentono agli analisti di confrontare un aspetto diverso del bilancio aziendale nei confronti degli altri del proprio settore, determinando la capacità di pagare dividendi e di più.

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INTRODUZIONE Conoscere come calcolare e utilizzare i rapporti finanziari è importante per non solo analisti, ma per investitori, finanziatori e altro ancora. I rapporti consentono agli analisti di confrontare un aspetto diverso del bilancio aziendale nei confronti degli altri del proprio settore, determinando la capacità di pagare dividendi e di più.

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Standard III-D: Presentazione delle prestazioni

Quando comunicano le informazioni sulle prestazioni degli investimenti, i membri oi candidati devono compiere ragionevoli sforzi per assicurare che le informazioni siano giuste, accurate e complete. Motivazione dietro standard III-D Il presente Principio applica i principi etici guida della rappresentanza equa e la completa disclosure alla misurazione e alla presentazione delle informazioni relative alle performance degli investimenti.

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